Opini | Langkah pertama pasar bull Hong Kong yang berkelanjutan dalam membuktikan bahwa orang yang ragu salah lagi
Para pakar telah menghapus Hong Kong sebelumnya, dan mungkin melakukannya lagi. Mereka mungkin tidak memperhitungkan ketahanan kota, atau kapasitas untuk bangkit kembali, seperti yang terlihat oleh lonjakan pasar saham baru-baru ini ke wilayah pasar bullish.
Dari level terendah 15 bulan di bawah 14.800 pada akhir Januari, Indeks Hang Seng (HSI) telah naik di atas 19.000 untuk pertama kalinya sejak Agustus. Ini membingungkan ratapan belum lama ini oleh ekonom Yale Stephen Roach, mantan ketua Morgan Stanley Asia, bahwa “Hong Kong sekarang sudah berakhir”.
Tetapi masih harus dilihat apakah perubahan haluan yang dipicu oleh dukungan pemerintah di kedua sisi perbatasan berkelanjutan.
Kepercayaan investor kembali setelah serangkaian langkah-langkah stimulasi dan dukungan pasar oleh otoritas daratan, dimulai dengan bank sentral memotong persyaratan rasio cadangan untuk bank. Itu tidak hanya menambah sekitar satu triliun yuan ke pasar China, tetapi juga positif untuk saham Hong Kong.
Pasar benar-benar lepas landas setelah regulator daratan pada 19 April meluncurkan lima langkah untuk memperdalam kerja sama dengan kota, menopang kepercayaan investor dan meningkatkan statusnya sebagai pusat keuangan internasional.
Mereka termasuk rencana untuk melonggarkan kriteria kelayakan untuk produk dana yang diperdagangkan di bursa dalam mekanisme Stock Connect, yang menghubungkan pusat keuangan daratan dengan Hong Kong. HSI telah meningkat setiap hari sejak saat itu kecuali selama tiga hari perdagangan.
Komisi Pengaturan Sekuritas China juga bertujuan untuk melonggarkan aturan pencatatan bagi perusahaan yang ingin meluncurkan penawaran umum perdana (IPO) di Hong Kong. Dan Beijing dilaporkan mempertimbangkan untuk membebaskan pajak dividen 20 persen pada investor daratan yang memiliki saham yang dibeli melalui skema Stock Connect.
Reli selama beberapa bulan terakhir menambahkan lebih dari US $ 1 triliun dalam kapitalisasi ke pasar saham. Terlepas dari dukungan kebijakan dari China, itu juga mencerminkan penyeimbangan kembali portofolio karena manajer investasi mencari nilai yang lebih baik.
Sudah menjadi indeks saham utama berkinerja terbaik sejak mencapai titik terendah pada Januari, HSI akan semakin didukung oleh dana yang mengalir kembali karena keringanan pajak yang diumumkan oleh Hong Kong dan daratan dimulai.
Perusahaan-perusahaan Hong Kong dapat meminta pengurangan pajak atas pembayaran bunga untuk obligasi yang diterbitkan dan terdaftar di bursa Shanghai dan Shenhen, menurut Departemen Pendapatan Dalam Negeri.
Tumbuhnya kepercayaan pada pemulihan ekonomi China juga dapat menarik investor yang ingin menguangkan valuasi rendah di sini menjelang akhir rezim suku bunga tinggi di Amerika Serikat.
Kembalinya pasar bull adalah pendorong kepercayaan diri yang besar. Pertanyaannya sekarang adalah apakah sentimen positif dapat dipertahankan, atau apa yang dapat dilakukan Hong Kong sendiri untuk menarik likuiditas dan merebut kembali posisi lima besar dalam peringkat global pasar saham untuk IPO.
